— За пять дней подано заявок на обмен золота на девять миллионов шестьсот тысяч франков? — Жозеф нахмурился и поглядел на Лафитта. — Прошу вас, расскажите подробнее.

— Слушаюсь, Ваше Высочество, — поклонился директор Французского резервного банка. — Заявители принадлежат к разным сословиям, но все наотрез отказываются от любых иных способов перевода. Суммы же начинаются по меньшей мере от трёхсот тысяч франков.

— Первые несколько дней обмены сосредотачивались в парижском отделении, а со вчерашнего дня заявки посыпались и в банки Реймса, Орлеана.

Бриенн сбоку прибавил:

— А на денежном рынке тем временем распространились многочисленные слухи: будто «золотой запас Французского резервного банка исчерпан» или что «правительство скоро вовсе прекратит размен бумажных денег на золото».

— Пока эти толки не слишком широко гуляют в народе, но горожане уже выстраиваются в очереди к банкам за золотом.

Жозеф вновь обернулся к Бриенну:

— Каков нынче «непокрытый лимит» по франку?

«Непокрытый лимит» — особый финансовый термин, означающий превышение стоимости выпущенных бумажных денег над золотым запасом.

Бриенн без заминки ответил:

— Пятьдесят восемь миллионов франков, Ваше Высочество.

При нынешних размерах французского рынка и состоянии хозяйства этот уровень эмиссии находился всецело в безопасных границах.

Жозеф задумчиво кивнул:

— Похоже, кто-то злонамеренно играет на понижение франка. Господин Лафитт, каков золотой запас парижского отделения ФРБ?

— Ещё семьдесят четыре тысячи унций, Ваше Высочество, — ответил Лафитт и, заметив, что дофин хмурится, торопливо прибавил: — Это примерно семьдесят миллионов франков.

Лицо Жозефа невольно омрачилось.

При нынешней скорости обмена золота не хватило бы и на месяц.

А подобные вещи никогда не развиваются линейно: чем меньше золота остаётся в подвалах банка, тем яростнее делается натиск вкладчиков.

Да ещё и злонамеренные слухи — того и гляди, скоро в день станут требовать обмена на десятки миллионов франков золотом.

Едва золотой запас истощится, немедленно вспыхнет денежный, а за ним и хозяйственный кризис.

Бриенн и Лафитт переглянулись, и первый предложил:

— Ваше Высочество, дабы обеспечить парижскую финансовую устойчивость, быть может, стянуть сюда золото из других мест?

Жозеф немедля покачал головой.

Париж хранил у себя золота на семьдесят миллионов франков; при обычном течении торговли, когда бумажные деньги и звонкая монета циркулировали неспешно, этого было вполне достаточно.

Но если в ответ на злонамеренную игру начать спешно стягивать золото из провинций, это неизбежно подорвёт внешнюю торговлю окраинных и особенно пограничных областей, которым золото необходимо для сделок с Османской империей, Россией и иными державами.

Бриенн испробовал иной путь:

— Тогда расширим применение «правила удалённого подвоза», снизив порог его включения, скажем, до ста франков.

— Или поднимем комиссию за крупный обмен до двух процентов…

При обмене крупных сумм бумажных денег на золото взималась банковская комиссия: сейчас для сумм свыше пяти тысяч франков она составляла восемь десятых процента. В эпоху малой банковской расторопности так обстояло дело во всех странах.

Жозеф отрезал:

— Нет. Это лишь усилит рыночную панику.

Что всего важнее в финансовой борьбе?

Доверие!

Покуда рынок верит, в него будут вливаться новые и новые средства, даже если предмет вложений — простой булыжник.

Напротив, едва доверие рухнет, сколь бы здоровой ни была денежная система, натиск вкладчиков сомнёт её.

Бриенн встревоженно произнёс:

— Ваше Высочество, при нынешнем ходе вещей, если не принять мер, непременно разразится великая беда…

Жозеф, постукивая пальцами по подлокотнику, быстро перебрал в уме примеры финансовых атак из грядущих эпох и вдруг расслабил брови.

Чего, в самом деле, паниковать?

Основа французского хозяйства была в целом крепка, а в таком положении у него имелось множество карт на руках.

В будущем даже страны, переживавшие подлинные экономические кризисы, ухитрялись, изворачиваясь, продержаться по несколько лет.

Случись положение Франции и впрямь ухудшиться — он без труда позаимствует несколько приёмов, чтобы удержать дно, а потом, опираясь на доходы казны и военные дивиденды, неспешно восстановит силы.

Он тотчас обратился к Бриенну:

— Доверие. Прежде всего надобно внушить рынку полное доверие.

— Что вы имеете в виду?

— Переверните те меры, что вы только что предлагали, — улыбнулся Жозеф. — Сократить применение «правила удалённого подвоза», а уж если к нему прибегать — стараться выдать золото в пределах пятнадцати дней.

— Комиссию за крупный обмен снизить до семи десятых процента и пустить слух, что Французский резервный банк путём усовершенствования операций повысил свою расторопность и в будущем, возможно, доведёт комиссию до половины процента.

Бриенн и Лафитт в ужасе вытаращили глаза.

При таком образе действий золотого запаса, которого хватило бы ещё на месяц, могло не стать уже через двадцать дней.

Жозеф, нимало не обращая внимания на их лица, продолжал безжалостно крушить их нервы:

— Более того: для столь масштабной игры на понижение одних лишь «зарядов» её зачинщиков заведомо недостаточно. Оттого на рынке непременно возникнет множество медвежьих позиций.

— Мы же опять действуем наперекор: в огромных объёмах открываем длинные позиции по франку и играем на понижение золота!

Заправилы-«медведи», чтобы пробить золотой запас ФРБ в семьдесят с лишним миллионов франков, должны были располагать по меньшей мере шестьюдесятью миллионами франков в бумажных деньгах как «зарядами».

Собрать такую прорву наличности — задача почти непосильная даже для державного игрока, не говоря уж о частном капитале.

Поэтому обыкновенно они запасаются лишь частью «зарядов» — скажем, тридцатью миллионами франков, — а с их помощью поджигают рыночную толпу.

Едва наметится тренд, к нему пристраивается частный спекулятивный капитал.

Тридцать миллионов заправил сработают с многократным умножением.

А самый простой для спекулянтов способ нажиться — массово занимать бумажные франки, обращать их в золото и, дождавшись обвала франка и его обесценения, обменять золото обратно на франки и возвратить заимодавцам.

Скажем, некто занял сейчас миллион бумажных франков и приобрёл на них триста килограммов золота.

Когда бумажные деньги обесценятся, те же триста килограммов золота можно будет обменять уже на пять миллионов.

Из них он вернёт миллион долга, приплатит в худшем случае ещё несколько десятков тысяч процентов — и положит в карман без малого четыре миллиона чистой прибыли!

Разумеется, всё это сбудется лишь в том случае, если франк и впрямь рухнет.

Если же нет — тогда проценты, которые придётся платить «медведям», станут для них гибельны. Не стоит недооценивать эти несколько десятков тысяч процентов: когда ты не заработал ничего, это — целое состояние!

Так как же отвадить спекулятивный капитал?

Очень просто: лишить его надежды на крах франка.

Многие классические примеры битв «медведей» и «быков» из будущих эпох как раз и начинались с того, что одна сторона яростно шла против тренда и упрямо играла на повышение. В сравнении с теми баталиями финансовая война восемнадцатого столетия пока ещё была «невинна, как младенец».

Едва наметится повышательный тренд — и «медведей» очень скоро постигнет сокрушительный разгром.

Бриенн с напряжением возразил:

— Ваше Высочество, а что, если положение не улучшится? Это может ввергнуть государственные финансы в тяжелейший кризис…

Жозеф поднял руку, прерывая его:

— Поверьте мне, самое большее через полмесяца охочие до золота исчезнут.

— К тому же у меня есть и ещё одно мощнейшее средство, чтобы подстраховать дно.

Обсудив с двумя главными финансистами план игры на повышение франка, Жозеф припомнил ещё одно обстоятельство:

— Итак, теперь нам надлежит выяснить, кто же стоит за этим злонамеренным изъятием золота.

— Эман, будьте добры, попросите господина Фуше зайти ко мне.

(Конец главы)